用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价(jià)大涨的(de)同向共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布(bù)的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的(de)历(lì)史最(zuì)高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连(lián)续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次(cì)定增吸引了不少机(jī)构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募(mù)资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束(shù)之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)发(fā)布(bù)的(de)2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩更(gèng)是连(lián)续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前(qián)十大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球(qiú)领先的企(qǐ)业云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基(jī)于互联网架构(gòu)的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务(wù)云(yún)、人(rén)力云等云产品得到逐步(bù)发展，各(gè)领域云(yún)上线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平(píng)台及(jí)领域(yù)服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业(yè)务占比来看，用友网络云(yún)服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来源(yuán)并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多大突(tū)破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出(chū)华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自用，并(bìng)不一定(dìng)会(huì)面向(xiàng)外部(bù)市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型(xíng)的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股价也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市(shì)值(zhí)还(hái)是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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