近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁电动车(chē)基(jī)础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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