财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(丁二醇和丙二醇是不是酒精fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下丁二醇和丙二醇是不是酒精，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)丁二醇和丙二醇是不是酒精利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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