本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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