今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(d2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ěng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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