今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而(鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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