北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的(de)芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些(xiē)不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同(tóng)时也在(zài)重金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在(zài)近体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？五年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注(zhù)的(de)最(zuì)低体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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