北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进(jìn)行(xíng)过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投资(zī)中国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shànbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别height: 24px;'>bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别g)市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的(de)是主(zhǔ)营集(jí)成电路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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