手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越

　　财联(lián)社5月25日(rì)讯（编辑 潇(xiāo)湘）随(suí)着距离可能触发美国政府违约“X日(rì)”的(de)最早期限——6月1日(rì)，已正式迈入了倒计时一周(zhōu)的(de)时间，周三美国金(jīn)融市场的恐(kǒng)慌情绪(xù)全面升温。6月初到期的多笔超短期美债收益(yì)率在(zài)隔夜一举升破了7％关口(kǒu)，而美股(gǔ)盘后(hòu)惠(huì)誉将(jiāng)美国AAA主权信用评级列入负面(miàn)观察名单的(de)消息，更是令市场人士的担忧情绪推(tuī)上了顶(dǐng)峰……

　　行(xíng)情数据显示，6月1日到期的短期国库券收益率周三飙升至(zhì)了7％以上(shàng)，这是业内普遍(biàn)预(yù)计美国政府在不提高(gāo)债(zhài)务上限的情况下可能无法付款的第(dì)一(yī)天。

　　如(rú)果美国财政部现金告罄，投资者有可能无法得到债务偿还，因此他们有意回避了大量(liàng)6月初(chū)到期的(de)债券。6月1日到期(qī)的国(guó)库券收益率隔夜一度飙升(shēng)至7.3710％，较周(zhōu)二收盘的(de)5.992％大幅上(shàng)升。6月6日到期的国库券收益率也大涨至了7.491％。

　　美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)和国(guó)会共和党领袖凯文·麦(mài)卡锡的谈判代表周三恢复了谈判，但截止目(mù)前仍几无进(jìn)展。麦(mài)卡锡(xī)在周三的新闻发布会(huì)上表示，债务上(shàng)限谈(tán)判双方代(dài)表在开(kāi)支上(shàng)限方面仍然(rán)存在分歧，并指(zhǐ)责民(mín)主党人在这个过程中如此晚才来到谈(tán)判桌前。

　　Action Economics固定收(shōu)益分析董(dǒng)事总经理(lǐ)Kim Rupert指出，“债务上限肯(kěn)定会造(zào)成很(hěn)多焦虑，因而(ér)6月(yuè)初到期的国库券(quàn)收益率今天飙升至了(le)7％以上。”

　　目前(qián)，这些在(zài)债务上(shàng)限(xiàn)“X日”前后(hòu)到期的美(měi)债收益率，已经(jīng)比美联储的联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)目标区间(jiān)高出了整整2个百分点，这一利差之(zhī)大可谓极为罕见。

　　信贷研究机(jī)构CreditSights的(de)报告显示，几(jǐ)类最不受欢迎的(de)国库券的收益率(lǜ)甚(shèn)至与(yǔ)多(duō)类(lèi)短期垃圾债的收(shōu)益率极为(wèi)接近。例如包装(zhuāng)公(gōng)司Ball Corp或住宅建筑商(shāng)Taylor Morrison Communities Inc.出(chū)售的(de)债(zhài)券。这(zhè)些公司的评级为BB+，完全(quán)属于垃圾级或(huò)“投(tóu)机”级债券。

　　除了债券(quàn)收益率飙升外，过去一周(zhōu)曾有所回(huí)落的1年期美(měi)国信用违约(yuē)互换（CDS）基差，在(zài)周三也再度随着市场对冲(chōng)美债风险的(de)激增(zēng)而出现了大幅飙(biāo)升。

　　摩根大通公司(sī)估(gū)计，如果(guǒ)没有达成(chéng)提(tí)高(gāo)上限(xiàn)的协议，美(měi)国有(yǒu)大约四分之一(yī)的(de)机(jī)会(huì)触发所谓的X日，而且情况正越来越糟。

　　而在周三美(měi)股盘后，一(yī)则更为令人揪心(xīn)的消息又(yòu)接踵而(ér)来。权威评级(jí)机构惠誉将(jiāng)美国“AAA”长(zhǎng)期(qī)外(wài)币发行人违约评级(jí)（IDR）列入(rù)负面观察名单(dān)。这(zhè)意味着美国评级可能会被下(xià)调，反映出围(wéi)绕当前债务上限辩论的不确定(dìng)性以及首次(cì)违约(yuē)的(de)可能(néng)性。

　　惠誉在(zài)一份声明中表示，“列入负(fù)面观(guān)察名单反映出，尽管(guǎn)X日(rì)即(jí)将(jiāng)到来，但(dàn)美国政治党(dǎng)派之争的加剧正在阻碍达(dá)成提高或暂停债务上限的决(jué)议。”

　　美国之(zhī)前最危(wēi)险的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)发(fā)生在2011年，虽然(rán)时任(rèn)美国总统奥巴马和共和党人在最后一刻(kè)达(dá)成了提高债务上限和(hé)削减(jiǎn)赤字的法案，勉强避免了债务违约(yuē)，但由此产生(shēng)的紧张局(jú)势和两党手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越摩擦，仍(réng)导(dǎo)致评级机构标普下调了美国的AAA主权信(xìn)用评(píng)级，金(jīn)融(róng)市(shì)场上的(de)各类高风险(xiǎn)资产遭(zāo)遇了(le)大举抛(pāo)售。

　　在(zài)中长期美债方面，隔夜(yè)收益率也普(pǔ)遍(biàn)走高。其中，2年期美债(zhài)收益(yì)率涨6.3个基点报4.388％，5年(nián)期美债收(shōu)益率涨(zhǎng)8.3个基点报3.825％，10年期美债收(shōu)益率涨5.5个基点(diǎn)报3.746％，30年期美债收益率涨4.6个基点报3.988％。

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