今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少rong>

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。