踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基本不(bù)变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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