30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市(shì)场持续回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛(niú)的(de)传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已停(tíng)牌(pái)，而搜特(tè)转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜(sōu)特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市(shì)场(chǎng)还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩(bē张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ng)断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅(fú)度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复(fù)→全A非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映(yìng)的制造(zào)业库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲(jìn)的(de)需(xū)求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内部的(de)分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修(xiū)复延续(xù)。

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