5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次(cì)递(dì)交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关(guān)联关(guān)系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露(lù)的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主要(yào)得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(y西安市城六区是哪几个uán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易(yì)协西安市城六区是哪几个议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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