5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度(dù)超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山(shān)西省(shěng)产权交易(yì)中国人去巴基斯坦安全吗市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到一名(míng)意向受让(ràng)方(fāng)，符合上(shàng)述要(yào)求(qiú)的(de)沃尔沃(wò)卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关(guān)交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的(de)股权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付(fù)的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交中国人去巴基斯坦安全吗易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备(bèi)集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽产(chǎn)生(shēng)了兴(xīng)趣(qù)，该公(gōng)司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月中国人去巴基斯坦安全吗将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的大(dà)型重卡企业(yè)，达(dá)产后主营业务(wù)将(jiāng)超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不(bù)抵(dǐ)债的状(zhuàng)态(tài)。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是(shì)降低江铃重汽(qì)的(de)资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投资(zī)进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身(shēn)近年(nián)来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收(shōu)为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来(lái)公(gōng)司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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