本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策(cè)的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的(de)制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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