今年A股市场(chǎng)最为火热的“中特估(gū)”板块又(yòu)将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报ETF，发行日期已(yǐ)经(jīng)正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及(jí)产品发(fā)行(xíng)预(yù)期，多位业(yè)内人士(shì)用(yòng)“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看(kàn)来，首先，中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF契合目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，预计(jì)发行情况较为理想(xiǎng)；其次(cì)，上(shàng)述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部(bù)分券商近(jìn)期对于基金(jīn)的发(fā)行导向转为保有(yǒu)量(liàng)考核，也不会(huì)过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表示，中(zhōng)证国新央企主题系列指数有助于资(zī)本市(shì)场从科技领(lǐng)域(yù)、能源产业等多维(wéi)度(dù)服务(wù)央企，强化股东(dōng)回报(bào)，帮(bāng)助投资者(zhě)走进央企(qǐ)、认识央(yāng)企，支持(chí)央企利用(yòng)资本市场做强做优做(zuò)大(dà)，提升(shēng)市(shì)场影响力(lì)、号召(zhào)力，切实促进(jìn)央企上市公司实(shí)现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式对(duì)外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发布基金发(fā)售公(gōng)告。

　　公告显示(shì)，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日期(qī)间正式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规(guī)模上(shàng)看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募(mù)集(jí)上(shàng)限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招(zhāo)商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份额大于100万(wàn)份的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面(miàn)，广发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管(guǎn)，招商中证国新央(yāng)企股东回报ETF的(de)托(tuō)管(guǎn)方(fāng)则是(shì)中信建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日(rì)举(jǔ)办(bàn)“发现(xiàn)央企投(tóu)资价值促进央企(qǐ)估值回归”业务交流会(huì)暨国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建立(lì)中国特色估值(zhí)体系，引导央企投资(zī)价(jià)值发现，推动央企估值回归合(hé)理水(shuǐ)平。上(shàng)交(jiāo)所、中国(guó)国(guó)新、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业(yè)内人(rén)士看来，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市，上交(jiāo)所此(cǐ)次会议或(huò)为产(chǎn)品发行预热(rè)。

　　不少行(xíng)业(yè)人(rén)士也看好央(yāng)企股东回报ETF的发(fā)行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市(shì)场(chǎng)的行情主线(xiàn)，包括交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金(jīn)公司肯定会重点发行，但目前(qián)市(shì)场(chǎng)上也(yě)存(cún)在不少(shǎo)央企主题基金，因(yīn)此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司人(rén)士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产(chǎn)品本(běn)身(shēn)就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧(cè)重(zhòng)点放在产(chǎn)品保有量上(shàng)，同(tóng)时(shí)降低(dī)基金首发的(de)考核权重。”上(shàng)述(shù)券商人士称(chēng)。

　　一位(wèi)基(jī)金公司人(rén)士也预(yù)计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上报的(de)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三批陆(lù)续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就是为了避免发(fā)行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机(jī)构不会过度拼基金首发，不过，目前(qián)市场上非常关注‘中(zhōng)特估’板块，预(yù)计发行情(qíng)况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品(pǐn)

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改革红(hóng)利工具

　　“中(zhōng)特(tè)估(gū)”成为今年以来资本(běn)市(shì)场(chǎng)的热门，基金公司(sī)也(yě)积极布局相关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从Wind数据(jù)发现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基金(jīn)公司陆(lù)续申(shēn)报(bào)了21只央(yāng)国企主题(tí)基金，易(yì)方(fāng)达、汇添(tiān)富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等(děng)各(gè)大公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等多(duō)家机构，还各申(shēn)报了主、被动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补(bǔ)这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南(nán)方、银(yín)华还同(tóng)时上报了跟(gēn)踪“中(zhōng)证国新央企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批(pī)，会(huì)陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央(yāng)企特(tè)色指数、分享改革红利的(de)便(biàn)捷(jié)工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，早在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探索建立具有(yǒu)中国(guó)特(tè)色(sè)的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置(zhì)功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未(wèi)来发展(zhǎn)和(hé)改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的(de)价值(zhí)发现(xiàn)以及(jí)资源(yuán)配置功能的发挥(huī)有(yǒu)重要作用，也是资(zī)本市场支持实体(tǐ)经济发展的重(zhòng)要(yào)基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重(zhòng)塑的机(jī)遇，行(xíng)业对这一(yī)领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国企主题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建(jiàn)立具有中国特(tè)色的(de)估值体系，有助于提升市场对国有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估值层面的各(gè)类因素做进(jìn)一(yī)步的(de)研究和(hé)探(tàn)讨(tǎo)，强化相关(guān)领域在新环境下(xià)的资(zī)产价格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投资逻辑(jí)是比较完备的(de)：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策(cè)的(de)支持与引(yǐn)导；二(èr)是央企作为资本市场(chǎng)“压舱(cāng)石(shí)”“基本盘”具(jù)有重要(yào)作用(yòng)；三(sān)是央企(qǐ)引领科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年提(tí)升；四是央企仍(réng)是(shì)A股估值洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本(běn)市场下，预计国资央(yāng)企(qǐ)有望迎来估(gū)值修(xiū)复。

　　汇添富基金(jīn)经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的经(jīng)营业绩为央(yāng)国(guó)企的估值重(zhòng)塑提供了市(shì)场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来(lái)看，近年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明(míng)显企稳回升(shēng)，目前已超过其他类(lèi)型企业(yè)，高于A股平中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分(píng)均水平，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季度(dù)国资委旗下(xià)上市央企(qǐ)营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比(bǐ)增长12.53％，而同(tóng)期全(quán)部A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体现出央国(guó)企(qǐ)的发(fā)展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分企上市公司质量(liàng)的(de)提升或将成为央国企估值重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看，上市央、国(guó)企的盈利能(néng)力相比A股市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)而言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率、股息(xī)率(lǜ)过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期(qī)领先(xiān)，具备(bèi)较高的长期投(tóu)资价(jià)值，或(huò)更符合机构投资者、个人养老金(jīn)等配置性的(de)需求(qiú)。在中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系的推(tuī)进(jìn)过程中，央企股(gǔ)东回报指数(shù)具(jù)备较好的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由(yóu)国新投资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)定制，主(zhǔ)要(yào)选取国务院国资委下属现(xiàn) 金分(fēn)红或回购总额(é)占总市值比(bǐ)率较高的(de)50只上市公(gōng)司证券作(zuò)为指(zhǐ)数(shù)样本， 以反(fǎn)映央企股东回报(bào)主题上市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑(zhù)装饰、公用事业(yè)、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大成(chéng)份股权重合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前十大(dà)成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高(gāo)分红与高回购央企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东回报指数当(dāng)前市盈率(lǜ)约(yuē)为9倍(bèi)，相对于主流指数表(biǎo)现出(chū)更低的估值水平，央企估(gū)值(zhí)重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持(chí)在(zài)8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是5月(yuè)15日至5月19日(rì)。投资者可选择(zé)网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认购、网下(xià)现金认购和网下(xià)股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发(fā)行有(yǒu)限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规(guī)模超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答(dá)：一般ETF产品(pǐn)涉及(jí)认购费、管理费、托(tuō)管费等(děng)。

　　目前(qián)3只产品认(rèn)购费(fèi)用(yòng)来看(kàn)，在认购(gòu)金额(é)低于50万，认购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上(shàng)，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安(ān)排，以及后续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基(jī)金(jīn)经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资(zī)部副总经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取(qǔ)了双基(jī)金(jīn)经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数(shù)过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪(hù)深300和(hé)上证(zhèng)红利指(zhǐ)数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特色(sè)突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高的长期投资(zī)价(jià)值；2、央企(qǐ)经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均(jūn)盈(yíng)利高(gāo)于A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家(jiā)战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)背景下(xià)估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明显，追求分享高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风(fēng)险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何(hé)？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当前(qián)估(gū)值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企(qǐ)指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分其38％分位水(shuǐ)平。无(wú)论横向(xiàng)对比还是(shì)纵向比较，央企整体估(gū)值水平与其(qí)经济地位(wèi)并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多家(jiā)券商明(míng)确表示今(jīn)年的投资主线(xiàn)之(zhī)一(yī)就(jiù)是央国(guó)企(qǐ)价值重估。部分(fēn)券商的观点如下：

　　国(guó)信证券(quàn)：继续(xù)把握国企价值(zhí)重估这一投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚(jiān)持数(shù)字(zì)经济+国企改(gǎi)革主线(xiàn)；

　　平安证券：数字(zì)经(jīng)济+国企(qǐ)改革的投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在(zài)新(xīn)一轮国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革和(hé)中国特色(sè)估值体系推动下，当前(qián)国企价(jià)值重估行情有望持续并形(xíng)成主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分