中(zhōng)国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资科长相当于什么级别？券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年(nián)取得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资(zī)质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及(jí)新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间(jiān)最早的(de)一批(pī)合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合(hé)并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事项段的(de)无(wú)保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事(shì)项表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司(sī)持续(xù)经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富(fù)人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者提供(gōng)具有野(yě)村集团特色的高质量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华(huá)在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理部(bù)，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球私人银(yín)行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元化(huà)的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本(běn)市(shì)场对(duì)外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注(zhù)册地为北(běi科长相当于什么级别？)京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家(jiā)新(xīn)设的外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国(guó)景顺(shùn)和高盛(shèng)等国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表示科长相当于什么级别？，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场发展前景。近(jìn)年(nián)来中国资(zī)本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续(xù)与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展在华(huá)业务(wù)和投(tóu)资，期待实(shí)现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求(qiú)实(shí)现国(guó)民(mín)待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市(shì)场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带(dài)来(lái)了通过与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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