踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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