财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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