金(jīn)融界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动(dòng)较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原(yuán)片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平(píng)，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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