为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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