投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Off反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ice办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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