30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转债没(méi)有出(chū)现正(zhèng)股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的(de)违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红(hóng)后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售(shòu)回(huí)踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反映的(de)制造业库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流(liú)动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵(hē)护(hù)而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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