全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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