5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人哪个国家的人。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人(dài)来(lái)经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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