5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到(dào)《关于调(diào)整协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存款和(hé)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的(de)下调幅度(dù)为30BP，其(qí)它金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下调(diào)中协定存款更多是对公(gōng)业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次(cì)协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访(fǎng)了招商基金研(yán)究部首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金管理(lǐ)部总经理邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利(lì)泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基金(jīn)、德邦(bāng)基金(jīn)等公募基金(jīn)公司及投研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看来，本(běn)轮调降更多是出于(yú)推进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率(lǜ)下(xià)调有(yǒu)助(zhù)于减少存款定(dìng)价(jià)的无(wú)序竞争，降低(dī)银行负(fù)债成本；同时本次降息有助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被看作是促进(jìn)宏观经济(jì)复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率下(xià)行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利(lì)率的(de)紧迫性不高，但(dàn)银行(xíng)普遍以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利(lì)率很难上行。预计(jì)下半年(nián)货币政策不会(huì)出现急转弯(wān)，延续稳(wěn)健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银(yín)行存(cún)款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者：四大国有银行为何下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们(men)认为，当(dāng)前(qián)调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的(de)考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指导利率自律机(jī)制建立(lì)了存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行(xíng)参(cān)考(kǎo)以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存(cún)款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下(xià)调存(cún)款利率。今年4月市(shì)场利率定价自律机制发布《合格审慎评(píng)估(gū)实施(shī)办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措(cuò)施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家(jiā)股份行挂牌利率下调，均是在利率市场(chǎng)化改革(gé)推进背(bèi)景下，银行出(chū)于(yú)自身经(jīng)营考虑的自发(fā)行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下行。在资产端定价压力(lì)较(jiào)大且存款(kuǎn)持续高(gāo)增(zēng)的(de)情况下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)传导较弱，下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限有利于对(duì)公客户留存的(de)活期(qī)资金投向(xiàng)实(shí)体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济(jì)综(zōng)合融资成本(běn)不断下降，银行资产端(duān)收益(yì)下(xià)降较为(wèi)明显；第二，银行(xíng)整体净息(xī)差持续走低(dī)，银(yín)行(xíng)利润空间(jiān)压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风(fēng)险偏好大幅(fú)下降导致存(cún)款(kuǎn)增长比较明显，存款市场供需关系发生了变化(huà)，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和通知存款介于活期与(yǔ)定期存(cún)款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年(nián)存(cún)款自(zì)律机制对于活期存款与(yǔ)定(dìng)期存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本(běn)次将协定存(cún)款与通知(zhī)存款自律上限下调(diào)也是要将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项(xiàng)因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市(shì)场趋势(shì)，通过自律机(jī)制(zhì)协调调降(jiàng)负债(zhài)成本，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更(gèng)好的落实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实(s辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向hí)。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利(lì)率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则为(wèi)下(xià)限管(guǎn)控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底(dǐ)取消。存(cún)款利率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立以(yǐ)来，4月和(hé)9月经历了(le)两轮大规模(mó)存款利率(lǜ)下降，主要是(shì)大行和股份(fèn)行参(cān)与，今年以来的调整更(gèng)多是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原(yuán)来的激(jī)励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利(lì)率补降的进度。就(jiù)今年的经济背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经济(jì)修复存(cún)在(zài)波(bō)折。目前(qián)居民(mín)超额储蓄高增(zēng)，实体融(róng)资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷套(tào)利(lì)，助力经济增长(zhǎng)。从银(yín)行的角度，净息差不断压(yā)缩，银(yín)行经营压力增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为(wèi)改善息(xī)差的(de)重要手段。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业银行的活(huó)期类存款收(shōu)益，延续近期银(yín)行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助于(yú)缓(huǎn)解商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息差收窄趋(qū)势，特别是中小(xiǎo)行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压(yā)力；另一方面，有利(lì)于引(yǐn)导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量资金”的定(dìng)位(wèi)。

　　辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向trong>德邦(bāng)基金：存(cún)款利(lì)率机制创设以来，两(liǎng)轮利(lì)率调(diào)降都(dōu)集中在活期和定期存(cún)款，实(shí)际上忽略(lüè)了这些介于活期(qī)和定期(qī)存款(kuǎn)之(zhī)间的(de)存款的利率调整，当下有必要一(yī)次性(xìng)调(diào)整通知(zhī)存款和协定(dìng)存款利率上(shàng)限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行(xíng)一(yī)季(jì)度净息(xī)差水平均创历(lì)史新低，上(shàng)市银行(xíng)整(zhěng)体(tǐ)净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解银行(xíng)经营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对(duì)于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)同比多增幅度较大(dà)。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月(yuè)信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小银行(xíng)或有动力持(chí)续主动(dòng)下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍(réng)聚焦于(yú)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙(zhè)江等(děng)发达地(dì)区地方债(zhài)发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对(duì)于(yú)资质较好的(de)发(fā)债主体，其信(xìn)用(yòng)债(zhài)收益率仍(réng)有下(xià)行趋(qū)势和(hé)空间(jiān)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，利率的(de)方向仍是由实(shí)体(tǐ)经(jīng)济资金供需决定的，而央行的(de)政策利(lì)率、基(jī)准利率在一方面要合(hé)适顺应市场环境，一方面也代(dài)表着(zhe)政策意愿强调信号意义的(de)作用(yòng)。今年是真正疫后(hòu)复苏的第(dì)一(yī)年(nián)，我(wǒ)们仍面临内(nèi)生动力不(bù)强(qiáng)需求不足的情(qíng)况，央行已经通(tōng)过降准(zhǔn)以(yǐ)及结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予了实体(tǐ)经济(jì)所需的一(yī)定的资金(jīn)投放支持，有(yǒu)效降低了实体综合融资成本，后续需要财(cái)政政(zhèng)策产(chǎn)业政策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整(zhěng)政(zhèng)策利率的概率不(bù)大，但(dàn)仍会(huì)维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环(huán)境，故从(cóng)银行资产(chǎn)端(duān)的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续是否进一(yī)步(bù)下调要看实体经济(jì)复苏的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利率下调的概率不(bù)大，而存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而是(shì)否进一步下(xià)调要看银行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行(xíng)指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益(yì)率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债券市场利率(lǜ)和(hé)以(yǐ)1年期(qī)LPR为代(dài)表(biǎo)的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存款利率(lǜ)水平。在(zài)存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大(dà)行(xíng)分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利率市场化定价情况作(zuò)为合格审(shěn)慎评估的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下(xià)行，稳定商(shāng)业银行净息差进而保持贷款利率维(wéi)持低位或(huò)继续下行，最终有(yǒu)利于(yú)社会(huì)融资成本(běn)下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布(bù)的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求(qiú)边际弱修复(fù)趋(qū)势或(huò)仍在。近(jìn)期国债(zhài)利(lì)率持续下行，银行间(jiān)利率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融信贷低于(yú)预期，国内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有大(dà)型商业(yè)银行和股份制(zhì)商业(yè)银行的定期(qī)存款利(lì)率已告别“3时(shí)代”。压(yā)降存款成本仍是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。一方面，银(yín)行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明(míng)显，监(jiān)管层面(miàn)有动力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加(jiā)银行信(xìn)贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续高(gāo)增(zēng)，在揽储压力不大的基础上，银(yín)行自身也有(yǒu)动(dòng)力(lì)去下调存款定价来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压(yā)力

　　中国(guó)基金报：协定(dìng)存款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一(yī)方(fāng)面银行息差压力大(dà)是普遍现象，此次政策(cè)调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟随下(xià)调存款利率。另一(yī)方面，由于(yú)此(cǐ)前经济下(xià)行影响，投资者(zhě)悲观预期被放(fàng)大(dà)，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带(dài)动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活(huó)市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次(cì)调(diào)降通知释放了以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次(cì)下(xià)调将(jiāng)引导银行(xíng)的对公活期成本(běn)下降(jiàng)，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减少(shǎo)企业及(jí)居(jū)民的短期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调对市场的(de)影响集中在以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的协定(dìng)存款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少存款定(dìng)价的(de)无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的(de)协定存款和通知存款定(dìng)价过(guò)高，会对(duì)遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银(yín)行间揽储恶意(yì)竞(jìng)争，而(ér)对(duì)股份行及(jí)国有大行(xíng)影响较小。②长端(duān)利(lì)率下行仍有空间。市(shì)场降息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银行的活期(qī)类存(cún)款收益，使得对公(gōng)客(kè)户活期存款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋势，另一(yī)方(fāng)面有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率(lǜ)自律上限调(diào)整降低(dī)了银行(xíng)负债(zhài)成本，目前(qián)上市银行协定(dìng)存(cún)款占总存款的比(bǐ)重在(zài)13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规(guī)定协定利(lì)率上限后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活期(qī)存款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此(cǐ)外，银行负债端成本的(de)下(xià)降使得银行(xíng)盈利(lì)能力增强，进一步打开了(le)资产端收益(yì)率下行的空间，或带动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款和存款利率(lǜ)的非(fēi)对称下(xià)行使(shǐ)得商业银行净息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营(yíng)压力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有(yǒu)进一步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下贷(dài)款加权平均(jūn)利率(lǜ)创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民(mín)币(bì)贷款加(jiā)权平(píng)均利率较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面(miàn)，各行在存款(kuǎn)市场上(shàng)的(de)竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压(yā)力使得(dé)各行下调存款(kuǎn)利率(lǜ)动力不足，同样2020年(nián)以来(lái)上市银行存量(liàng)存款(kuǎn)平均(jūn)成(chéng)本率(lǜ)基本(běn)持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下(xià)，2022年(nián)12月商业(yè)银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降(jiàng)预期(qī)，有利于降低全社会无风险收(shōu)益(yì)率，利多永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定股息(xī)率的央企等(děng)。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然(rán)有下降的趋势(shì)和空间。从(cóng)银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占比明显下降，存(cún)款付息率(lǜ)有(yǒu)所抬(tái)升，与(yǔ)此(cǐ)同时，贷款收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息(xī)差压(yā)力，这(zhè)使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政(zhèng)策(cè)角(jiǎo)度，居(jū)民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复苏(sū)较慢，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推动(dòng)存款利率(lǜ)下降，促进存款流向(xiàng)消费(fèi)和实际投(tóu)资(zī)。短期看，存款利(lì)率下(xià)调带动流动性继续进入债市，中短期利率，特别是中短(duǎn)期信(xìn)用(yòng)债(zhài)利率仍有下行空间。如果经济复苏(sū)较强，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年(nián)经济(jì)有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得贷款(kuǎn)价格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考(kǎo)虑(lǜ)到存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利(lì)率。长期来看，有望(wàng)带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社(shè)会(huì)利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债(zhài)券(quàn)，同时股票(piào)市场中，对流动性敏(mǐn)感的(de)股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的(de)信(xìn)号来看，是否意味着货币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续，但解读(dú)为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以及2023年一季(jì)度(dù)货政例会均表明当前(qián)货币政策基(jī)调未变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要(yào)求，而在(zài)此基础上(shàng)强调“着力支持扩(kuò)大内需，为(wèi)实体(tǐ)经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长(zhǎng)端利(lì)率仍(réng)有下(xià)行空间，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对(duì)银(yín)行协定存款及通知(zhī)存款利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利(lì)率，存款(kuǎn)利(lì)率下调并不等(děng)于政策利率就必须(xū)进行对等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投(tóu)资者(zhě)应(yīng)该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱(qián)袋(dài)子(zi)？你(nǐ)有什(shén)么(me)建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性(xìng)。在存款利(lì)率(lǜ)下降的背景(jǐng)下(xià)，短(duǎn)债基(jī)金以及其(qí)他固收类(lèi)基金在具一(yī)定流动性的(de)同时，相较(jiào)活期存款和相当(dāng)部分的(de)银行理(lǐ)财产品，具有(yǒu)一(yī)定的超额收益，是(shì)风险(xiǎn)偏好较低和风险偏好适中投资者(zhě)的合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场(chǎng)利率整体下行(xíng)，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改变，但(dàn)一致预期导致行(xíng)情走的(de)比较迅速(sù)，市场进一步(bù)盈(yíng)利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货(huò)币(bì)政(zhèng)策增量政策，后(hòu)续或(huò)进入震荡环境，而(ér)存量博弈交易下也可(kě)能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量选择(zé)防守类型的产品(pǐn)，规(guī)避市场(chǎng)波动，例如货币基(jī)金，而短(duǎn)债(zhài)基金中要选择久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转向中(zhōng)长期调结构(gòu)，政策发力预期下(xià)降，市场对经(jīng)济的(de)“弱复苏”预期进一步(bù)强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市场(chǎng)也进入到“休整期(qī)”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休(xiū)整期，高股息(xī)策略往往(wǎng)跑赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前环境下，建(jiàn)议关(guān)注行业估值水平较低，高股(gǔ)息的(de)个股(gǔ)。

　　平安基金(jīn)：目前面临(lín)低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对(duì)收(shōu)益率高达20％且能保本的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资者而(ér)言，如果(guǒ)不具备相关专业知识(shí)，可以选择把(bǎ)投资(zī)理财交(jiāo)给(gěi)少数专业的(de)人来做，让(ràng)优(yōu)秀的基金经(jīng)理管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能力和风(fēng)控能(néng)力的人士可通过理(lǐ)财(cái)和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做(zuò)好(hǎo)风控(kòng)，选择适合自己风险偏(piān)好的方(fāng)向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随(suí)着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投(tóu)资者在评(píng辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向)估自身风险承受能(néng)力后(hòu)可适当(dāng)考虑公(gōng)募(mù)货币基金、公募(mù)中短债基金、商业银行现金(jīn)管(guǎn)理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵(líng)活(huó)的产品。

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