财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配伊拉克是不是被灭国了置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估(g伊拉克是不是被灭国了ū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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