华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获(huò)得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于(yú)各(gè)自的资(zī)产净网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(jìng)值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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