本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北(b台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ěi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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