投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科(kē)技两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最(zuì)新的两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法突破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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