今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台务规(guī)模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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