近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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