财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛(s一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两hèng)人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险(xiǎ一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两n)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发(fā)布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本。

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