今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能板块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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