今(jīn)年(nián)以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　n是正极还是负极，L是正极还是负极　多位(wèi)港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资(zī)方(fāng)向的(de)基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这(zhè)些(xiē)基(jī)金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前(qián)海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金(jīn)重仓的(de)前(qián)十大(dà)港(gǎng)股(gǔ)分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁(níngn是正极还是负极，L是正极还是负极)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的(de)前(qián)十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国(guó)南方航(háng)空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开发等(děng)领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续(xù)增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发(fā)的(de)银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息(xī)进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气(qì)的制(zhì)造业(yè)等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历(lì)了过去(qù)2年的合(hé)规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平(píng)台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型(xíng)及应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运营效(xiào)率(lǜ)，以(yǐ)及对外(wài)输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各(gè)个(gè)行业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利(lì)同比增(zēng)速会(huì)较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的(de)行(xíng)业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好(hǎo)的买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但(dàn)是随着中报(bào)业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头公(gōng)司可能(néng)会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上(shàng)的方(fāng)式生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈(yíng)利(lì)与估值(zhí)修(xiū)复的戴维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的(de)主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望(wàng)受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一(yī)轮(lún)的(de)收入扩张机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来(lái)经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市(shì)场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的(de)机会：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 n是正极还是负极，L是正极还是负极