财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易日后价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是(shì)上海车(chē)展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大幅(fú)降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动车的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预(yù)计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由(yóu)于前(qián)期基数(shù)较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些一方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此(cǐ)前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观者(zhě)预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到半年(nián)时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未(wèi)来(lái)走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前(qián)透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格(gé)变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年(nián)。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持(chí)续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的(de)运(yùn)作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环(huán)节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不(bù)足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不(bù)是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公司(sī)如(rú)天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在(zài)价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价(jià)下降中发(fā)生过(guò)的事(shì)。而同环(huán)节的(de)大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局(jú)的新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多(d卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些uō)，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意(yì)味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为(wèi)在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更能容忍低(dī)价(jià)，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提出(chū)的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开(kāi)采就亏损。

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