北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎ夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话o)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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