为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的(de)妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们三大球和三小球分别是什么 三大球的起源所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了(l三大球和三小球分别是什么 三大球的起源e)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，三大球和三小球分别是什么 三大球的起源何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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