本(běn)周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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