总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因dù)功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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