总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ET五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力F期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证50五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力0ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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