公募基金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积(jī)累性(xìng)。如果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城(ché浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ng)新(xīn)兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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