投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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