中国金融行业加(jiā)速(sù)对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)家证券公(gōng)司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平(píng)，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权(quán)，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家(jiā)银池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无(wú)保(bǎo)留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致(zhì)对公司持(chí)续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资(zī)源禀赋(fù)深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发(fā)新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服(fú)务的(de)研(yán)发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对(duì)接(jiē)境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出(chū)家族信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配置和满足(zú)客(kè)户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和(hé)财富规(guī)划(huà)方(fāng)面的业(yè)务(wù)，一(yī)方(fāng)面积极(jí)扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券商(shāng)。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家外资(zī)券商的设立(lì)申请仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席(xí)易会满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国(guó)景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人(rén)。

　　来(lái)访的(de)国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市(shì)场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国(guó)际(jì)金融机构和(hé)全球投资(zī)者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业发展理念的(de)变革(gé)和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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