5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市(shì)场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍(réng)将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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