踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(t现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸óng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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