财联(lián)社6月3日讯(xùn)（编辑 刘(liú)越）啤酒行业具备明显的淡旺季特征(zhēng)，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历(lì)来是啤酒企业的“兵家(jiā)必(bì)争(zhēng)之地”，而年内火爆的淄博烧烤一定(dìng)程度上(shàng)助力啤酒(jiǔ)行业(yè)“淡(dàn)季不淡”，盛(shèng)夏旺(wàng)季(jì)更是值得投资(zī)者期(qī)待。

　　从一季度业绩来看，燕(yàn)京啤酒以(yǐ)近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛(dǎo)啤酒、重庆啤(pí)酒、珠(zhū)江(jiāng)啤酒的同比(bǐ)增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒(jiǔ)单季度营收突破百亿元。但包括百威亚太、兰(lán)州黄河(hé)和西(xī)藏发展在内的外资(zī)系啤酒公司基(jī)本(běn)面仍然堪忧，业(yè)绩下滑或亏损(sǔn)，本(běn)土与外资两大阵营的(de)分化明显(xiǎn)。

　　去年(nián)消费整体偏低迷，啤酒行业则堪称(chēng)一抹亮色。民生证券王言海5月8日发布的研报指出，2022年(nián)啤酒板块营收(shōu)稳增、归母净利润高增；2023年伴随疫(yì)情扰动褪(tuì)去，下游场景(jǐng)逐步复苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营(yíng)收、利润相(xiāng)比去年同期明(míng)显提速。国(guó)盛证券符(fú)蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势区(qū)域(yù)持续扭亏、释放利(lì)润的一(yī)年。

　　外资啤(pí)酒在中国市场颓(tuí)势明(míng)显 大鱼吃小鱼后(hòu)“五强争(zhēng)霸”格局或成“一超(chāo)多强”？

　　从二级市场表现(xiàn)来看，华润啤(pí)酒(jiǔ)和青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)自2020年(nián)阶段低点迄今股价累(lèi)计(jì)最大涨幅分别达(dá)159%和(hé)187%，前者(zhě)目(mù)前总市(shì)值(zhí)超1600亿港元，后者总市值(zhí)超(chāo)1300亿(yì)元(yuán)。燕京(jīng)啤(pí)酒、重庆(qìng)啤酒和珠(zhū)江啤酒股价同期累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅分别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值(zhí)得注(zhù)意的是，自2021年高点迄今(jīn)重庆啤酒股价跌近六(liù)成(chéng)，珠江啤酒则跌超三(sān)成。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒(jiǔ)专项工(gōng)程”后(hòu)，啤酒产业兴起，北京的燕京(jīng)、上海(hǎi)的(de)力波、福建(jiàn)的惠泉、新疆(jiāng)的乌苏、兰州的黄(huáng)河、重庆的山城、四川(chuān)的蓝剑(jiàn)、桂林的漓泉、河南的金星(xīng)、陕西(xī)的(de)汉斯等，几(jǐ)乎每座城市都(dōu)拥有自己的啤(pí)酒厂。

　　经过“大(dà)鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸(bà)，华(huá)润(rùn)啤酒、青岛啤(pí)酒、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从八千米多少公里74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研(yán)报罗列五大巨头的具体市(shì)场份额，华润(rùn)啤酒、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、百威亚太（百威(wēi)英博子公司）、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业(yè)CR1市(shì)占率属于(yú)中等水平(píng)，市场集中度仍有(yǒu)提升空间，待CR1市占率提(tí)升(shēng)后(hòu)头部企业将有(yǒu)望进一(yī)步提升(shēng)盈利水平(píng)。分析人士指出，如果“大鱼吃大鱼”的(de)市场趋势不变，经(jīng)过(guò)一段时间的此(cǐ)消彼长(zhǎng)，持续多年的“五强争霸”格(gé)局，将演(yǎn)变为“一超多强”：华润(rùn)啤酒把青(qīng)岛啤酒和百威英博甩开，燕(yàn)京啤酒追(zhuī)上来，形(xíng)成1+3的主(zhǔ)流(liú)啤酒阵(zhèn)营。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，这几(jǐ)年，外资啤酒在中(zhōng)国市场颓势(shì)明显，百威(wēi)英(yīng)博销量下滑(huá)，一手扶持的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士(shì)伯预测2023年的营业利润增长(zhǎng)将低于(yú)去年的水平，研(yán)报指出重庆啤酒为(wèi)嘉士伯在(zài)华运营啤酒资产唯一(yī)平台(tái)，并将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及嘉士伯(bó)啤酒在中国(guó)多个地(dì)区的销售权划归重庆(qìng)啤酒(jiǔ)。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提价 占(zhàn)据高端如同(tóng)坐拥(yōng)印钞机(jī)？

　　分析人士指出(chū)，这几年(nián)啤酒行业的(de)业绩增长，多亏了高端化。此(cǐ)前多年，高(gāo)端啤(pí)酒市(shì)场主要(yào)由(yóu)外资啤酒百威(wēi)英(yīng)博、嘉士(shì)伯、喜力(lì)等品牌牢(láo)牢掌控。近年来(lái)，本土啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花啤酒为例(lì)，早年畅销大(dà)江南北的(de)大(dà)绿棒子，现在已经(jīng)很难见八千米多少公里(jiàn)到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道(dào)。

　　孙山山(shān)指出，啤酒行业处于产业链中游(yóu)，对(duì)上游成本敏感，大麦、玻(bō)璃、易拉(lā)罐(guàn)、瓦楞纸为影响啤酒成本主要材(cái)料；下游(yóu)终(zhōng)端议价能力较强，进入(rù)存(cún)量竞争时代后，企业为向高端(duān)化转型已多次实施提价举(jǔ)措。符蓉(róng)指出，2023年餐饮等(děng)现饮(yǐn)消费场景(jǐng)恢复(fù)将加速各啤(pí)酒龙头产(chǎn)品结构优化、加速(sù)高端(duān)化进(jìn)程，2023年(nián)吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体(tǐ)性的提(tí)价，近几年(nián)时(shí)有发生。啤酒提(tí)价涨(zhǎng)幅、频次、企业参与数量高增，提(tí)价区域由部分到(dào)全国。仅在(zài)2022年，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯(bó)等主流(liú)厂商纷纷提(tí)价，中高低档均有所涉及。勇闯天(tiān)涯出厂价(jià)提升0.5元左右，崂(láo)山啤酒零(líng)售(shòu)价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前(qián)几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在3-5元区间，如今，已(yǐ)经(jīng)整体进入了6-8元价格带(dài)。甚至，巨头们纷(fēn)纷推出千元(yuán)啤(pí)酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一(yī)世传奇”，百威啤(pí)酒的“大师传奇”，都是为了继续突破价格天(tiān)花板(bǎn)。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化(huà)势能锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，在百元(yuán)级产品(pǐn)上，青岛啤(pí)酒(jiǔ)率先在2020年率先推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元(yuán)的“一世传奇”；超(chāo)高端产品方(fāng)面，青岛(dǎo)啤(pí)酒布局(jú)丰富，产品价(jià)位最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达(dá)72元/瓶。

　　西南证券朱(zhū)会振4月29日发(fā)布的研报指出(chū)，青岛啤酒(jiǔ)中(zhōng)档高端齐发(fā)力，高(gāo)端(duān)化势能锐不可当。产(chǎn)品端(duān)方面，公司(sī)在(zài)坚持(chí)纯生系及(jí)经典系(xì)“1+1”品牌战略(lüè)基础上(shàng)，进一步(bù)提升中(zhōng)档崂山(shān)品牌占比，并借(jiè)助桶啤(pí)、白啤(pí)等高(gāo)端产品放(fàng)量，带动整体(tǐ)产品结构持续(xù)升级(jí)。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以(yǐ)来(lái)低基数(shù)效(xiào)应，预计公司全年(nián)业绩(jì)将维持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜力(lì)如虎添翼 但目前主要(yào)销量(liàng)来(lái)自中低端产品

　　2019年，华润(rùn)啤酒收购喜力中(zhōng)国正式完成交割(gē)。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有上百家酒(jiǔ)厂，连续(xù)多年跻身世(shì)界500强榜(bǎng)单。而收(shōu)购方华润(rùn)啤酒(jiǔ)，满打满算(suàn)也(yě)才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券指出，华润啤(pí)酒(jiǔ)高端及(jí)超高(gāo)端产品仅占其收入占比17%，而经济型(xíng)（5元以(yǐ)下）产(chǎn)品收(shōu)入占比达47%，表明目前市场更(gèng)加(jiā)认可、熟悉(xī)其经济型产品如勇闯天涯等(děng)，但对其高端产品认(rèn)知度(dù)或接受度相(xiāng)对偏(piān)低。公司提价空间较(jiào)大，高端化(huà)完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能(néng)持(chí)续开拓市场(chǎng)

　　作为(wèi)曾经国产啤酒行(xíng)业(yè)的老大哥，燕京啤(pí)酒近几(jǐ)年风光不在。不仅销售范围收(shōu)缩不少，被雪花和青(qīng)岛啤酒(jiǔ)甩开(kāi)不说，2020年(nián)的营业额(é)甚(shèn)至被重庆啤酒反超。但(dàn)燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营(yíng)业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元(yuán)，归(guī)母(mǔ)净利润3.52亿元(yuán)，增速高(gāo)达54.51%。今年一季度延续高增，净(jìng)利同比增长近74倍。

　　分析人(rén)士认(rèn)为(wèi)，燕京(jīng)啤酒突(tū)破增长瓶颈的秘诀，是(shì)高端新品燕京U8的成功(gōng)营销，以及(jí)旗下燕京酒號社区小酒(jiǔ)馆这种新零售(shòu)业态的落地生根(gēn)。中邮(yóu)证券分(fēn)析(xī)师(shī)蔡雪昱4月21日研报(bào)指出，渠道反馈，U8一季度销量同增约(yuē)50%，公司借(jiè)助(zhù)U8势能持续开拓(tuò)市(shì)场(chǎng)，推动整体销量同增13%至96.31万(wàn)千升，同时带动公司吨价(jià)同(tóng)增(zēng)0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食品点评称，改革红利释放(fàng)正处起步(bù)阶段，旺季动销加速、成本(běn)优化之(zhī)下，公司业绩弹性将进(jìn)一步加速。

　　此外(wài)，分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出(chū)，精酿啤酒目前属于蓝海市(shì)场，拥有巨大发展潜(qián)力及空间，且目前行业(yè)格局(jú)未定，企(qǐ)业拥(yōng)有(yǒu)弯道超车机会；基于精(jīng)酿啤酒(jiǔ)多元风味发展趋势，产品(pǐn)风味(wèi)及应用场(chǎng)景布局多元化企业，将更加能够顺应(yīng)精酿市(shì)场发(fā)展趋势，拥(yōng)有长期可持续发展潜力，并(bìng)有望成为行业新(xīn)引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 八千米多少公里