大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(g踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮height: 24px;'>踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮āo)度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(j踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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