财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这(zhè)次(cì)事(shì)件有关的一个重要问题终于尘(chén)埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地区的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银(yín)行和做市商组成(chéng)的委(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思wěi)员会一致(zhì)投(tóu)票通过(guò)了(le)上述决议(yì)。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员(yuán)，但(dàn)没有出现(xiàn)在(zài)投票的清单(dān)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思上。

　　具体来说(shuō)，提出(chū)这个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次级债(zhài)）具有(yǒu)同等地(dì)位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次(cì)级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一(yī)致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发(fā)生“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的持有人(rén)是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文(wén)件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义(yì)务”。周三(sān)的文件中，决策委员会(huì)没有(yǒu)对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此(cǐ)举也引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为(wèi)常见的(de)金融衍生(shēng)品，信(xìn)贷违(wéi)约(yuē)掉期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通常等于(yú)参考(kǎo)资(zī)产的面值减去违约后(hòu)的市场价值(zhí)。各个(gè)区(qū)域的信贷(dài)衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否(fǒu)发生了信贷衍(yǎn)生品合约中定(dìng)义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团债务相关的(de)CDS名(míng)义总(zǒng)量超过190亿美(měi)元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周(zhōu)，瑞银公布了接(jiē)手瑞(ruì)信的最(zuì)新评(píng)估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿(yì)美元为(wèi)潜在的(de)诉讼和罚款支出。不(bù)过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆(fù)盖(gài)，意(yì)味着收购(gòu)资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实(shí)际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银的战略委(wěi)员会就已经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今(jīn)年2月(yuè)得出(chū)“不宜收购(gòu)”的决(jué)定(dìng)，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将在合(hé)并交易完成后加入瑞银(yín)集(jí)团(tuán)的董事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思