金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然(rán)成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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